El Gobierno anunció ayer la primera intervención estatal para rescatar a una entidad financiera desde que se desató la actual crisis: El Banco de España ha tomado el control de Caja Castilla-La Mancha (CCM) y ha aprobado un aval máximo de 9.000 millones de euros para garantizar su liquidez.
Se trata de la segunda gran acción estatal de este tipo, después de la que controló Banesto en 1993 (acabando con la presidencia de Mario Conde) y es la primera vez, en la historia del país, que la afectada es una Caja de Ahorros.
Avalancha de declaraciones y producción de un discurso mediático que no hace sino alentar el pánico social, mecha inevitable de cualquier crisis económica. Por ello, es bueno pararse a precisar algunos de los conceptos que rodean esta cuestión.
- La intervención consiste básicamente en el control de la Caja por parte del Banco de España, el cese del anterior Consejo Administrativo (con su presidente, el ex diputado socialista, Juan Pedro Hernández Moltó, a la cabeza) y su sustición por tres apoderados del Banco estatal. Es una situación transitoria que terminará cuando se decida el futuro de la Caja (que va desde su fusión a otra entidad hasta su liquidación, aunque las autoridades esperan no tomar esta última).
- Se aprueba un aval máximo a la entidad de 9000 millones euros, (aunque el Vicepresidente Pedro Solbes declaró que espera que no haya que llegar a este extremo), con una previsión inicial de 2.000 a 3.000 millones de inyección. El Estado, a través del Tesoro, se convierte en el avalista de CCM para que ésta pueda hacer frente a los pagos a acreedores y depositarios, dada la "falta transitoria de liquidez" que presenta. Y en este punto es importante diferenciar "falta de liquidez" de "falta de solvencia".
¿Falta de solvencia o de liquidez?
Según explica el Blog Salmón, "una empresa no es solvente cuando sus activos no son suficientes para respaldar sus pasivos". Es decir, que la entidad no podría pagar sus deudas aunque vendiera todos los activos que posee. Esto es distinto de la falta de liquidez , que se da cuando la entidad no tiene dinero físico para hacer frente a pagos a corto plazo.
Sabemos que los bancos y cajas utilizan el dinero que ingresamos para conceder otros préstamos, tanto a particulares como a otras entidades. Conviven así dos tipos de mercado con títulos financieros, el que se da con particulares y que el que se da entre entidades, llamado "mercado interbancario".
Uno de los aspectos claves de la crisis es que, cuando comenzó a conocerse la insalubridad de las finanzas estaodunideses, el mercado interbancario general se "endureció". Es decir, los bancos perdieron confianza y redujeron los préstamos que se hacían entre ellos, al tiempo que empezaban a querer cobrar los concedidos. Con esto, cada banco tenía más dificultades para hacer frente a sus propios pagos, como ofrecer liquidez a los particulares que quisieran retirar sus ahorros, alimentando una espiral de desconfianza, origen y consecuencia de la crisis financiera.
Caja Castilla-La Mancha se vio en una situación similar. El encrudecimiento del mercado interbancario le dificultó la liquidez con aquellos clientes que, desde hace algunos años y especialmente en el último mes, han empezado a retirar sus depósitos por miedo a perder su dinero. La incertidumbre en torno a la salud de la caja se vio alimentada por las declaraciones "alarmistas" de "algunos sectores" que, según el presidente manchego, José María Barreda, llevaron a cabo una campaña de acoso y derribo contra ésta.
Aunque Solbes reiteró en un principio la solvencia de CCM, Zapatero ya ha declarado que la entidad corría riesgo de insolvencia cuando se produjo la intervención.
"Morosidad del ladrillo".
Pero además, CCM se enfreta a un problema de morosidad derivado de su excesiva depedencia en el sector inmobiliario, a través de su filial industrial CCM Corporación. La caja se había apuntado al "boom inmobiliario", financiando empresas "estrella" como Martinsa (100 millones), que presentó el verano pasado la mayor suspensión de pagos de la historia de España; Román Sanahuja (130 millones); Global Cartera, promotora que ha presentado un concurso de acreedores, o el Aeropuerto de Ciudad Real, del que posee un 25%. Y la cadena de impagos supone menos dinero entrante para la Caja.
Con independencia de la salida que se le dé a la entidad, hay una cosa clara: no es momento de alarmismos, de retirar depósitos como locos ni de guardar el dinero debajo del colchón. Las crisis de 1907 o 1929 en Estados Unidos (y su contagio internacional) derivaron directamente de la fiebre por liquidar, del pánico de inversores y privados que retiraron en masa el dinero en circulación, con la consecuente quiebra del sistema.
Si los políticos, en primer lugar, y los periodistas, como eco de estos, no hacemos gala de un mínimo de responsabilidad, estaremos alimentando el pánico colectivo y, por lo tanto, la crisis que tanto decimos temer.
Se trata de la segunda gran acción estatal de este tipo, después de la que controló Banesto en 1993 (acabando con la presidencia de Mario Conde) y es la primera vez, en la historia del país, que la afectada es una Caja de Ahorros.
Avalancha de declaraciones y producción de un discurso mediático que no hace sino alentar el pánico social, mecha inevitable de cualquier crisis económica. Por ello, es bueno pararse a precisar algunos de los conceptos que rodean esta cuestión.
- La intervención consiste básicamente en el control de la Caja por parte del Banco de España, el cese del anterior Consejo Administrativo (con su presidente, el ex diputado socialista, Juan Pedro Hernández Moltó, a la cabeza) y su sustición por tres apoderados del Banco estatal. Es una situación transitoria que terminará cuando se decida el futuro de la Caja (que va desde su fusión a otra entidad hasta su liquidación, aunque las autoridades esperan no tomar esta última).
- Se aprueba un aval máximo a la entidad de 9000 millones euros, (aunque el Vicepresidente Pedro Solbes declaró que espera que no haya que llegar a este extremo), con una previsión inicial de 2.000 a 3.000 millones de inyección. El Estado, a través del Tesoro, se convierte en el avalista de CCM para que ésta pueda hacer frente a los pagos a acreedores y depositarios, dada la "falta transitoria de liquidez" que presenta. Y en este punto es importante diferenciar "falta de liquidez" de "falta de solvencia".
¿Falta de solvencia o de liquidez?
Según explica el Blog Salmón, "una empresa no es solvente cuando sus activos no son suficientes para respaldar sus pasivos". Es decir, que la entidad no podría pagar sus deudas aunque vendiera todos los activos que posee. Esto es distinto de la falta de liquidez , que se da cuando la entidad no tiene dinero físico para hacer frente a pagos a corto plazo.
Sabemos que los bancos y cajas utilizan el dinero que ingresamos para conceder otros préstamos, tanto a particulares como a otras entidades. Conviven así dos tipos de mercado con títulos financieros, el que se da con particulares y que el que se da entre entidades, llamado "mercado interbancario".
Uno de los aspectos claves de la crisis es que, cuando comenzó a conocerse la insalubridad de las finanzas estaodunideses, el mercado interbancario general se "endureció". Es decir, los bancos perdieron confianza y redujeron los préstamos que se hacían entre ellos, al tiempo que empezaban a querer cobrar los concedidos. Con esto, cada banco tenía más dificultades para hacer frente a sus propios pagos, como ofrecer liquidez a los particulares que quisieran retirar sus ahorros, alimentando una espiral de desconfianza, origen y consecuencia de la crisis financiera.
Caja Castilla-La Mancha se vio en una situación similar. El encrudecimiento del mercado interbancario le dificultó la liquidez con aquellos clientes que, desde hace algunos años y especialmente en el último mes, han empezado a retirar sus depósitos por miedo a perder su dinero. La incertidumbre en torno a la salud de la caja se vio alimentada por las declaraciones "alarmistas" de "algunos sectores" que, según el presidente manchego, José María Barreda, llevaron a cabo una campaña de acoso y derribo contra ésta.
Aunque Solbes reiteró en un principio la solvencia de CCM, Zapatero ya ha declarado que la entidad corría riesgo de insolvencia cuando se produjo la intervención.
"Morosidad del ladrillo".
Pero además, CCM se enfreta a un problema de morosidad derivado de su excesiva depedencia en el sector inmobiliario, a través de su filial industrial CCM Corporación. La caja se había apuntado al "boom inmobiliario", financiando empresas "estrella" como Martinsa (100 millones), que presentó el verano pasado la mayor suspensión de pagos de la historia de España; Román Sanahuja (130 millones); Global Cartera, promotora que ha presentado un concurso de acreedores, o el Aeropuerto de Ciudad Real, del que posee un 25%. Y la cadena de impagos supone menos dinero entrante para la Caja.
Con independencia de la salida que se le dé a la entidad, hay una cosa clara: no es momento de alarmismos, de retirar depósitos como locos ni de guardar el dinero debajo del colchón. Las crisis de 1907 o 1929 en Estados Unidos (y su contagio internacional) derivaron directamente de la fiebre por liquidar, del pánico de inversores y privados que retiraron en masa el dinero en circulación, con la consecuente quiebra del sistema.
Si los políticos, en primer lugar, y los periodistas, como eco de estos, no hacemos gala de un mínimo de responsabilidad, estaremos alimentando el pánico colectivo y, por lo tanto, la crisis que tanto decimos temer.
6 comentarios:
¿Retirar el dinero? Al contrario! Tal como he leido por ahi, CCM es de las cajas más seguras al estar avalado por el propio estado ;).
Con respecto a la solvencia, un apunto. Vale, la entidad es insolvente cuando la venta de sus activos no cubre sus pasivos. ¿Pero que pasa cuando esos activos están sobrevalorados? La respuesta en sus pantallas en unos meses ;).
Por cierto, totalmente de acuerdo con tu llamada a la tranquilidad. Lo suscribo.
Eso de la sobrevaloración de los activos es un apunte que viene muy al cuento, sobre todo cuando están vinculados al sector inmobiliario... No se me había ocurrido....
Muy al cuento de la intervención este articulo de GurusBlog donde se muestra como están el resto de caja.
Enlace
Por cierto , te edito el post para que salga en formato "seguir leyendo". Recuerda, tienes que usar la estiqueta span con class="fullpost". Y recuerda intentar no pegar texto directamente de word. Si tienes dudas mandame un correito.
En el post de GurusBlog se dice "Me temo que no. El problema viene cuando uno empieza a comparar los números de CCM con el resto de Cajas de Ahorros y ve como sobre el papel CCM era de las cajas de ahorros que estaban mejor. Aquí me empiezo a poner algo nervioso, ¿Si los números de CCM no estaban tan mal comparados con otras Cajas, este problema de “liquidez” le podría pasar a cualquiera?."
Este análisis es bastante pobre. El problema real de CCM es el alto índice de morosidad, y la retirada masiva de depósitos durante el 2009, ya que esta caja es la que presentaba un ratio más alto de morosidad (superior al 5%) y una retirada de depósitos cercana a los 100 millones de euros.
La intervención no es más que un poco de ansiolítico para tratar una neurosis colectiva que está por llegar.
KorXo, cometes un error en cuanto a la solvencia. La solvencia es cuando una determinada empresa no puede cumplir sus obligaciones a corto plazo, algo que ha ocurrido con CCM, por lo que he comentado más arriba.
Por ejemplo, yo puedo tener una deuda de 8.000 €, 4000 € en una cuenta y 2000€ de un bien. Mi activo cubre el pasivo.
Si he de afrontar mi deuda en 100 cuotas de 80 euros, a pesar de tener un capital contable negativo, puedo decir que soy solvente. Sin embargo, si tengo que pagar los 8000 € en dos cuotas de 4000 €, entonces es cuando necesito una intervención paternal.
Todas las CCdAA deberían desaparecer.
Quise decir, en lugar de Mi activo cubre el pasivo. mi activo circulante no cubre mi pasivo circulante
Jajaja. Muy bueno el simil de la intervención paternal.
Acepto tus correciones.
Al respecto de las Cajas de Ahorro. ¿Cual es su razón de ser hoy día? Es una pregunta que siempre me he hecho cuando no tenía interes por la economía y me la sigo haciendo ahora. ¿Como justificar la existencia de una Caja de ahorros frente a un Banco comercial?
Esto se parece preparar una entrada en el blog :).
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